سرمایه گذاری کارآمد در طلا

تصویر توسط studiocasper/istock

طلا قرن ها سرمایه گذاران را به دلیل نادر و زیبایی خود فریب داده است ، که توضیح می دهد که چرا تقریبا نیمی از تقاضای طلا در سراسر جهان توسط صنعت جواهرات است (شورای جهانی طلا ، سرمایه گذار طلا ، جلد 7 ، سپتامبر 2014 ، صفحه 8). 32 ٪ دیگر تقاضای طلا برای میله های طلا و سکه ها است - شمش. سرمایه گذاری در شمش طلا در سال 2004 می تواند بازده سالانه بیش از 12 ٪ در طی 10 سال بعد را فراهم کند.

این بازده بدون خطرات آن نیست. در طی چند سال گذشته ، قیمت طلا به طرز چشمگیری کاهش یافته است ، و سرمایه گذاری در سال 2012 در طلا باعث از بین رفتن سالانه پیش پرداخت بیش از 14 ٪ می شود. با این حال ، نوسانات کالاها از جمله طلا تنها بخشی از داستان است.

برای اهداف مالیاتی ، سرمایه گذاری های طلای فیزیکی به عنوان کلکسیون طبقه بندی می شوند. دستاوردهای کلکسیونی که به مدت یک سال یا کمتر برگزار می شود ، به عنوان درآمد عادی مالیات می گیرند-همان درمان مالیاتی به عنوان سود سرمایه کوتاه مدت (STCG). دستاوردهای کلکسیونی که بیش از یک سال برگزار می شود ، به عنوان درآمد عادی مالیات می گیرد ، به جز حداکثر نرخ مالیات کلکسیون 28 ٪ (ثانیه 1 (ساعت) (4)). حداکثر نرخ مالیات حداکثر 28 ٪ به شدت بالاتر از نرخ 15 ٪ سود سرمایه بلند مدت (LTCG) است که در مورد سایر دارایی ها و مالیات دهندگان اعمال می شود (با نرخ حداکثر 20 ٪ LTCG که در سالهای مالیاتی پس از شروع مالیات دهندگان با درآمد بالا اعمال می شود31 دسامبر 2012).

بازگشت پیشرانه سالانه 12 ٪ طلا در طی یک دهه گذشته به صورت پس از مالیات به کمتر از 10 ٪ کاهش می یابد ، اما اگر سرمایه گذاری طلا به عنوان دارایی سرمایه طبقه بندی شده و با نرخ سود 15 ٪ سرمایه مالیات می گیرد ، بازده پس از مالیاتنزدیک به 11 ٪ بودبرای بدتر شدن اوضاع ، ابتدا از ضرر و زیان در کلکسیون ها برای کاهش سود سرمایه استفاده می شود. بنابراین ، برای به حداکثر رساندن بازده پس از مالیات ، یک وسیله نقلیه کارآمد برای سرمایه گذاری های طلا بسیار مهم می شود. یک گزینه استفاده از یک حساب بازنشستگی فردی (IRA) است. در حالی که در ابتدا طلا در IRAS مجاز نبود ، شایع ترین اشکال سرمایه گذاری های طلا به استثنای Krugerrands (سکه های طلای آفریقای جنوبی) ، می تواند در IRA خریداری شود.

در این مقاله به بررسی فرصت های سرمایه گذاران طلا برای افزایش قابل ملاحظه بازده پس از مالیات از طریق IRA می پردازیم. در حالی که تمرکز این مقاله سرمایه گذاری و مالیات طلا است ، همان تجزیه و تحلیل در مورد سایر فلزات گرانبها (به عنوان مثال ، نقره ، پلاتین و پالادیوم) که به عنوان کلکسیون طبقه بندی می شوند ، اعمال می شود.

تاریخچه مختصری از سرمایه گذاری در وسایل نقلیه سرمایه گذاری طلایی و معمولی

در حالی که امروزه این یک سرمایه گذاری محبوب است، مالکیت طلا برای سال ها محدود بود. فرانکلین دی. هدف از این محدودیت، محدود کردن احتکار طلا بود که طبق استاندارد پولی طلا، رشد اقتصادی را سرکوب می‌کرد و بیش از 40 سال ادامه داشت تا اینکه در سال 1975 برداشته شد. در ابتدا، گزینه‌های سرمایه‌گذاری محدود به چند شمش و سکه طلا بود. سرمایه گذاری طلای امروزی می تواند اشکال مختلفی داشته باشد - برخی از نمونه ها در شکل 1 فهرست شده اند.

سکه و شمش طلا

هنگامی که به سرمایه گذاری در طلا فکر می کنید، سکه های طلا و شمش های شمش اغلب به ذهن متبادر می شوند. یکی از مزایای سکه این است که شهرت کشور صادرکننده، اطمینان از صحت خلوص و وزن سکه ها را فراهم می کند. در حالی که سکه‌های طلا می‌توانند در بین کشورها از نظر ظرافت متفاوت باشند، سکه‌ها معمولاً حاوی یک اونس تروی طلا یا حدود 1. 1 اونس آمریکا هستند. قیمت نقدی، هزینه یک تروی اونس طلا در بازارهای عمده کالاهای جهان است. تفاوت بین قیمت خرید و قیمت فروش، اسپرد یا نشانه گذاری است که فروشندگان به عنوان سود در نظر می گیرند. همچنین هزینه ای برای ذخیره سازی طلای فیزیکی وجود دارد. یک صندوق امانات کوچک که برای اکثر سرمایه گذاران طلا مناسب است، از 30 تا 70 دلار در سال متغیر است. کارمزد سالانه دریافت شده توسط کارگزاران از 0. 5٪ تا 1٪ ارزش متغیر است و معمولاً شامل بیمه در برابر سرقت یا ضرر می شود.

شمش های طلا جایگزینی برای سکه های طلا هستند. تعدادی صادرکننده شمش طلا وجود دارد، اما Credit Suisse شناخته شده ترین آنهاست. نشانه گذاری روی شمش های طلا معمولاً کمتر از سکه های طلای خاص کشور است، اما هر دو برای اهداف مالیاتی قابل جمع آوری هستند.

ETF های طلای فیزیکی و صندوق های سرمایه گذاری بسته

صندوق های قابل معامله در بورس طلا (ETF) جایگزینی برای خرید شمش طلا و تجارت مشابه سهام سهام ارائه می دهند. هر سهم ETF نشان دهنده مقداری طلای فیزیکی است که معمولاً یک دهم اونس است. ETF ها به سرمایه گذاران امکان خرید و فروش طلا را به همان اندازه که سهام عادی را می خرند و می فروشند، با هزینه های مبادله ای کم، آسان می کنند. یکی دیگر از مزایای صندوق های ETF طلا این است که سرمایه گذاران مسئولیتی در قبال ذخیره طلا ندارند، اگرچه اکثر ETF ها هزینه سالانه ای از 0. 25٪ تا 0. 4٪ دریافت می کنند. مانند طلای فیزیکی، ETFهای طلا به عنوان کالاهای کلکسیونی مشمول مالیات هستند.

صندوق های بسته (CEF) شبیه به ETF های طلا و تجارت مانند سهام هستند اما به عنوان اعتماد ساختار یافته اند. سهام CEF نشان دهنده علاقه غیرقانونی به کل سبد سرمایه گذاری صندوق است. درمان مالیاتی CEFS پیچیده تر است و هم مزایا و هم معایب را نشان می دهد. مزیت CEFS غیر U. S این است که سرمایه گذاری های بلند مدت به عنوان LTCG به جای کلکسیون ها مالیات می شوند ، که می تواند بازده پس از مالیات را افزایش دهد. ضرر غیر ایالات متحده CEFS این است که گزارش مالیات فدرال پیچیده تر است زیرا آنها شرکت های سرمایه گذاری خارجی منفعل هستند. اگرچه فراتر از محدوده این مقاله ، با انجام انتخابات صندوق انتخابی واجد شرایط تحت عنوان Sec ، پیچیدگی های مالیاتی قابل کاهش است. 1295 در فرم 8621 ، بازده اطلاعات توسط سهامدار یک شرکت سرمایه گذاری منفعل خارجی یا صندوق انتخاب واجد شرایط.

سرمایه گذاری های طلای غیر فیزیکی

سهام معدن طلا ، صندوق های متقابل طلا و ETF های استخراج طلا سرمایه گذاری در طلا اما با سرمایه گذاری محدود در شمش طلای فیزیکی. این سرمایه گذاری ها به طور معمول در رابطه با قیمت طلا حرکت می کنند اما تحت تأثیر هزینه های تولید و وام قرار می گیرند. علاوه بر معاملات ساده و هزینه های کم ، مزیت دیگر این است که سود حاصل از سرمایه گذاری های بیش از یک سال به عنوان LTCG مالیات می شود.

یادداشت های مبادله ای مبادله طلا (ETN) اوراق بهادار بدهی هستند که در آن نرخ بازده به یک شاخص طلای اساسی مرتبط است. ETN طلا از نظر جسمی طلای ندارد بلکه در بلوغ بازده معادل سرمایه گذاری طلا را به دست می آورد. از آنجا که ETN ها فقط توسط صادرکننده تأمین می شوند ، در ورشکستگی صادرکننده سرمایه گذاران ممکن است بازده کمی یا هیچ بازدهی دریافت کنند. تجارت ETN مانند سهام و بهره مندی از درمان LTCG.

قراردادهای آتی طلا توافق نامه ای برای خرید یا فروش با قیمت ، مکان و زمان مشخص - کیفیت و کمیت استاندارد طلا است. قراردادهای آتی به سرمایه گذاران این امکان را می دهد تا از مواضع بهره بگیرند تا نوسانات کوچک در قیمت های طلا منجر به سود یا ضرر زیادی شود. رویکرد معمولی برای سرمایه گذاری در قراردادهای آتی طلا از طریق خرید آینده طلا ETF یا ETN است. برای اهداف مالیاتی ، هرگونه سود یا ضرر در قرارداد آتی به عنوان 60 ٪ LTCG و 40 ٪ STCG ، که به صورت محاوره ای به عنوان قانون 60/40 شناخته می شود ، رفتار می شود. این نرخ مالیات مؤثر پایین تر از نرخ درآمد معمولی اما بالاتر از نرخ LTCG است.

مالیات و سرمایه گذاری در طلا

سود حاصل از سرمایه گذاری در طلای فیزیکی و ETFهای طلای فیزیکی خارج از IRA به عنوان وصول مالیات مشمول مالیات می شود. اگر سرمایه گذاری طلا بیش از یک سال نگهداری شود، هر سود با همان نرخ درآمد عادی مشمول مالیات می شود، مگر با حداکثر نرخ مالیات 28٪.

IRA و طلا

هنگامی که IRA برای اولین بار در سال 1974 مجاز شد، سرمایه گذاری در کلکسیونی ها ممنوع شد (بخش 408(m)(1)). هدف این ممنوعیت کاهش ریسک‌پذیری سوداگرانه در حساب‌های پس‌انداز بازنشستگی بود. یک استثنا از این قاعده که در سال 1986 معرفی شد، امکان سرمایه گذاری در سکه های طلا و نقره ایالات متحده را فراهم کرد. از آغاز سال 1998، این استثنا به شمش هایی که 99. 5 درصد خالص هستند، گسترش یافت. در سال 2007، IRS حکم داد که ETF های طلا برای اهداف سرمایه گذاری IRA کلکسیونی نیستند (Letter Ruling 200732026). تنها محدودیتی که باقی می ماند این است که مالک IRA نمی تواند طلا را در اختیار داشته باشد. این محدودیت با استفاده از واسطه ای رفع می شود که الزامات یک امین را طبق بخش Sec. 401(a) برای نگهداری طلای فیزیکی با هزینه. بسیاری از متولیان IRA طلا یک هزینه مدیریت سالانه ثابت به اضافه هزینه ثابت برای ذخیره سازی دریافت می کنند. مجموع هزینه های سالانه بین 150 تا 300 دلار در سال متغیر است.

مانند تمام سرمایه گذاری های IRA، عواید حاصل از طلای فروخته شده در یک IRA تا زمانی که پول نقد بین مالیات دهندگان توزیع نشود مشمول مالیات نمی شود و توزیع ها بر اساس نرخ مالیات نهایی مالیات دهندگان مشمول مالیات می شوند. برای نشان دادن پیامدهای مالیاتی داشتن طلا، اما، یک مالیات دهنده ثروتمند، و لوکاس، یک مالیات دهنده متوسط درآمد، مثالی را ارائه می دهند.

مثال. اما 60 ساله و مجرد است و 398500 دلار درآمد سالانه مشمول مالیات دارد. او در حال بررسی یکی از سه گزینه برای سرمایه گذاری 10000 دلاری در طلا است: سکه های طلای ایالات متحده، صندوق سرمایه گذاری مشترک طلا، یا ETF آتی طلا. او همچنین در حال بررسی این است که آیا سرمایه گذاری خود را از طریق یک حساب کارگزاری، Roth IRA، یا IRA سنتی انجام دهد. اما قصد دارد سرمایه گذاری را به مدت 10 سال نگه دارد، زمانی که نرخ مالیات نهایی او 28٪ خواهد بود (و درآمد ناخالص تعدیل شده اصلاح شده او (MAGI) کمتر از مقدار آستانه برای اعمال مالیات بر درآمد خالص سرمایه گذاری طبق بخش 1411(b) خواهد بود.) و سپس بفروشید و در مورد IRA ها عواید را توزیع کنید.

لوکاس 60 ساله و مجرد است و 60000 دلار درآمد سالانه مشمول مالیات دارد. پس از بازنشستگی، او انتظار دارد که درآمد مشمول مالیاتش به کمتر از 15 درصد نرخ نهایی درآمد عادی برسد. لوکاس گزینه های سرمایه گذاری طلا را مانند اما در نظر می گیرد و همان برنامه ها را برای فروش و توزیع درآمد دارد. نمایش 2 اطلاعات مقایسه ای را برای اما و لوکاس ارائه می دهد.

برای مقایسه ، سهم قبل از مالیات در IRA معمولی 10،000 دلار است ، در حالی که کمک های مربوط به حساب کارگزاری و Roth IRA با دلار پس از مالیات است-6،700 دلار برای Emma و 7500 دلار برای لوکاس.

نتایج برای اما و لوکاس ، که در نمایشگاه 3 نشان داده شده است ، نشان می دهد که بازده پس از مالیات سرمایه گذاری های طلا در یک IRA سنتی به طرز چشمگیری از سرمایه گذاری های طلا در یک حساب کارگزاری یا Roth IRA فراتر می رود. بازده سالانه پس از مالیات لوکاس با استفاده از IRA سنتی برای سرمایه گذاری صندوق متقابل طلای خود و بیش از سه درصد از حساب کارگزاری با استفاده از IRA سنتی برای سرمایه گذاری خود در سکه های طلا ، بیش از دو درصد امتیاز افزایش می یابد. برای اما ، نتایج حتی چشمگیرتر است. وی با استفاده از IRA سنتی به جای کارگزاری برای سرمایه گذاری صندوق متقابل طلای خود و بیش از 4. 2 درصد بازده سالانه پس از مالیات برای سرمایه گذاری خود در سکه های طلا ، بیش از 3. 2 درصد بازده سالانه پس از مالیات را بدست می آورد.

مالیات بر درآمد خالص سرمایه گذاری 3. 8 ٪ ممکن است در مورد دستاوردهای طلا از حساب کارگزاری برای مالیات دهندگان با MAGI های بالاتر نسبت به این مثالها اعمال شود. با این حال ، زیر ثانیه. 1411 (ج) (5) ، درآمد خالص سرمایه گذاری شامل توزیع از Roth یا IRA سنتی (یا سایر برنامه های واجد شرایط مشخص شده) نیست-دلیل دیگری برای مالیات دهندگان با درآمد بالاتر به نفع IRA به عنوان وسیله نقلیه سرمایه گذاری طلا است.

همچنین توجه به تفاوت در بازده پس از مالیات بین انواع سرمایه گذاری طلا که در یک حساب کارگزاری نگهداری می شود ، بسیار مهم است. بازده سالانه پس از مالیات بر سکه های طلا کمترین میزان درصدی از درصد پایین تر از صندوق متقابل طلا است که درمان LTCG را دریافت می کند. مثال فرض می کند که هزینه ها و هزینه های خرید ، مالکیت و فروش سکه های طلا ، صندوق های متقابل طلا و ETF های آینده طلا یکسان است. با این حال ، کل هزینه های مالکیت طلا در بین انواع سرمایه گذاری بسیار متفاوت است و بازده پس از مالیات را کاهش می دهد. هنگام خرید طلا ، مالیات دهندگان باید قبل از انتخاب سرمایه گذاری ، هزینه های سالانه از جمله هزینه های نگهداری سالانه ، هزینه های ذخیره سازی ، هزینه های خرید و هزینه های فروش را با دقت مقایسه کنند.

درخشش درخشش طلا

هنگامی که طلا در ارزش افزایش می یابد و سود را فراهم می کند ، بازده قوی قبل از مالیات ممکن است به بازده قوی پس از مالیات تبدیل نشود. خرید سکه های طلای فیزیکی ، شمش یا ETF در معرض قرار دادن مستقیم طلا قرار می گیرد ، اما درمان مالیاتی کلکسیون ها نرخ مالیات بسیار بالاتری را تحمیل می کند. با برخی از برنامه ریزی ها ، سرمایه گذاران می توانند با سرمایه گذاری در طلا که تحت درمان با LTCG یا با قرار دادن سرمایه گذاری در IRA قرار می گیرد ، بازده طلای خود را حفظ کنند. در حالی که سرمایه گذاری های طلای ثانویه مانند سهام معدن طلا ، صندوق های متقابل ، ETF یا ETN ممکن است بازده قبل از مالیات را پایین بیاورد ، بازده پس از مالیات ممکن است جذاب تر باشد. از طرف دیگر ، یک CEF طلای فیزیکی یک سرمایه گذاری مستقیم طلا است اما از مزایای مالیات با نرخ LTCG برخوردار است.

در حالی که طلا همچنان یک سرمایه گذاری محبوب است ، اما کاهش قیمت های اخیر باعث کاهش درخشش شده است. تمرکز این مقاله بر سود حاصل شده است ، اما سرمایه گذاران نیز باید عواقب ضرر را در نظر بگیرند. طلا و همه کلکسیون ها از ضرر نهایی دستاوردها با نرخ مالیات بالاتر جمع آوری شده برخوردار هستند ، با ضرر و زیان برای اولین بار برای جبران سود سرمایه استفاده می شود ، که ممکن است با نرخ پایین LTCG مالیات شود. ترکیبی از سود و زیان سرمایه گذاری ، مشخصات ریسک و موفقیت در سرمایه گذاری در نهایت نتایج را تعیین می کند ، اما کمی برنامه ریزی مالیاتی مطمئناً می تواند درخشش طلا را افزایش دهد.

خلاصه اجرایی

بازده پس از مالیات بر طلا که به عنوان یک سرمایه گذاری بلند مدت نگهداری می شود ، از جمله موارد دیگر بستگی دارد ، خواه سود مشمول مالیات بر سود سرمایه بلند مدت باشد یا در معرض نرخ حداکثر جمع آوری بالاتر باشد. دومی به طور کلی در مورد طلای فیزیکی مانند سکه و شمش صدق می کند. خرید طلای فیزیکی همچنین ممکن است مستلزم هزینه ذخیره و بیمه باشد.

بیشتر سرمایه گذاری های طلا را می توان در یک حساب بازنشستگی فردی (IRA) برگزار کرد ، که می تواند بازده پس از مالیات را به میزان قابل توجهی افزایش دهد. معتمدان سرمایه گذاری IRA که در طلا سرمایه گذاری می کنند ، می توانند هزینه های مسطح برای ذخیره و مدیریت را بپردازند.

چه از طریق یک حساب کارگزاری و چه از طریق Roth یا IRA سنتی ، افراد همچنین ممکن است از طریق انواع بودجه ، سهام شرکت های معدن طلا و سایر وسایل نقلیه از جمله صندوق های مبادله ای (ETF) و یادداشت های مبادله ای ، به طور غیرمستقیم در طلا سرمایه گذاری کنند. سود حاصل از سهام ، صندوق های متقابل و ETF های معدنکاری طلا که بیش از یک سال در آن نگهداری می شوند ، به عنوان سود سرمایه بلند مدت مالیات می گیرند.

مقایسه مالیات دهندگان فرضی به طور کلی نشان می دهد که نرخ بازده پس از مالیات برای هر شکلی از طلا که در یک IRA سنتی نگهداری می شود نسبت به حساب کارگزاری و کمی بالاتر از نرخ بازده پس از مالیات در IRA راث بیشتر است. برای حساب‌های کارگزاری، سرمایه‌گذاری در صندوق سرمایه‌گذاری طلا ممکن است بازدهی پس از مالیات بالاتری نسبت به سکه‌های طلا یا ETF آتی طلا فراهم کند.

استیون اچ. اسمیت (steve. smith@wwu. edu) استادیار حسابداری است و ران سینگلتون (ron. singleton@wwu. edu) استاد حسابداری است، هر دو در دانشگاه وسترن واشنگتن در بلینگهام، واشینگتن.

برای نظر دادن در مورد این مقاله یا پیشنهاد ایده برای مقاله دیگر، با Paul Bonner، سردبیر ارشد، در pbonner@aicpa. org یا 919-402-4434 تماس بگیرید.

منابع AICPA

انتشارات

• منبع برنامه ریزی مالیات مشتری، 2014 (#PCN1401W، دانلود مایکروسافت ورد؛ #PCN1401D، PDF)
• قوانین توزیع IRA: مسائل مربوط به انطباق و حسابرسی IRS (#PPF1402P، جلد شومیز؛ #PPF1402E، کتاب الکترونیکی)
• مدیریت فصل مالیات شما (#PTX1402P، جلد شومیز؛ #PTX1402E، کتاب الکترونیکی)

خودآموزی CPE

• کارگاه اظهارنامه مالیاتی 2014 (#735229، متن)
• دوره آموزشی و کارگاه آموزشی مالیات شرکتی 2014 (#112645، DVD w/manual; #735219، متن)
• دوره ویدیویی اظهارنامه مالیاتی 2014 (#113635، DVD به همراه کتابچه راهنمای کاربر)
• سرمایه گذاری (#757500013، متن؛ #757501013، CD-ROM؛ #757502013، DVD)

همایش ها

• سمینار سرمایه گذاری کارآمد مالیاتی، 18 ژانویه، لاس وگاس
• کنفرانس برنامه ریزی مالی شخصی پیشرفته، 19 تا 21 ژانویه، لاس وگاس

برای کسب اطلاعات بیشتر یا خرید یا ثبت نام، به cpa2biz. com مراجعه کنید یا با شماره 888-777-7077 موسسه تماس بگیرید.

مشاور مالیاتی و بخش مالیات

مشاور مالیاتی با قیمت اشتراک کاهش یافته برای اعضای بخش مالیات در دسترس است، که ابزارها، فناوری‌ها و تعامل همتا را برای CPAها با شیوه‌های مالیاتی فراهم می‌کند. بیش از 23000 CPA عضو بخش مالیات هستند. این بخش اعضا را در مورد تحولات قانونی و نظارتی مالیاتی به روز نگه می دارد. از مرکز مالیاتی در aicpa. org/tax دیدن کنید. شماره فعلی The Tax Adviser در سایت thetaxadviser. com موجود است.

بخش عضو PFP و اعتبار PFS

عضویت در بخش برنامه ریزی مالی شخصی (PFP) دسترسی به منابع تخصصی در زمینه برنامه ریزی مالی شخصی، از جمله دسترسی رایگان به مشاور Forefield را فراهم می کند. از مرکز PFP در aicpa. org/PFP دیدن کنید. اعضای دارای تخصص در برنامه ریزی مالی شخصی ممکن است علاقه مند به درخواست اعتبارنامه متخصص مالی شخصی (PFS) باشند. اطلاعات مربوط به اعتبار PFS در aicpa. org/PFS موجود است.