تجارت برنامه

کوری میچل, سی ام تی بنیانگذار است TradeThatSwing. com. او یک روز حرفه ای و معامله گر نوسان از سال بوده است 2005. کوری یک متخصص در سهام است, فارکس و سلف قیمت استراتژی های معاملاتی عمل.

​اندرسون حسابدار است, دکتر حسابداری, و استاد حسابداری و امور مالی که کار کرده است در صنایع حسابداری و مالی برای بیش از 20 سال ها. تخصص او را پوشش می دهد طیف گسترده ای از حسابداری, امور مالی شرکت, مالیات, وام, و مناطق امور مالی شخصی.

تجارت برنامه چیست?

تجارت برنامه به استفاده از الگوریتم های تولید شده توسط رایانه برای تجارت سبد سهام در حجم زیاد و گاهی با فرکانس زیاد اشاره دارد. الگوریتم های برنامه ریزی شده برای اجرا و نظارت توسط انسان—اگر چه یک بار در حال اجرا, برنامه های تولید معاملات, نه انسان. با این وجود انسان می تواند در صورت لزوم برنامه را فعال یا غیرفعال کند.

نکات کلیدی

• تجارت برنامه به استفاده از الگوریتم های تولید شده توسط رایانه برای تجارت سبد سهام در حجم زیاد و گاهی با فرکانس زیاد اشاره دارد.
• بازار بورس تعریف تجارت برنامه به عنوان خرید و یا فروش یک گروه از 15 یا بیشتر سهام است که ارزش کل بازار 1 1 میلیون یا بیشتر و بخشی از یک استراتژی تجاری هماهنگ.
• در سال 2021 تخمین زده می شود که معاملات برنامه ای 70 تا 80 درصد از کل معاملات بازار سهام ایالات متحده در طول یک روز معاملاتی معمولی انجام شود و این تعداد در دوره های نوسانات شدید به بالای 90 درصد برسد.

درک برنامه تجارت

معاملات برنامه توسط بورس اوراق بهادار نیویورک (بورس اوراق بهادار) به عنوان خرید یا فروش یک گروه از 15 یا بیشتر سهام است که ارزش بازار کل def 1 میلیون یا بیشتر, و بخشی از یک استراتژی تجاری هماهنگ. این نوع معاملات ممکن است به عنوان معاملات سبد یا معاملات سبد نیز شناخته شود.

سفارشات مستقیما در بازار قرار می گیرند و طبق مجموعه ای از دستورالعمل های از پیش تعیین شده اجرا می شوند. یک الگوریتم معاملاتی ممکن است برای مثال سبدی از 50 سهام را در ساعت اول روز خریداری کند. سرمایه گذاران نهادی مانند مدیران صندوق های تامینی یا معامله گران صندوق های سرمایه گذاری مشترک از تجارت برنامه برای انجام معاملات با حجم زیاد استفاده می کنند. اجرای سفارشات از این طریق با قرار دادن همزمان سفارشات به کاهش ریسک کمک می کند و با بهره گیری از ناکارایی های بازار می تواند بازده را به حداکثر برساند. قرار دادن چنین تعداد زیادی از سفارشات با دست (توسط یک انسان) کارایی چندانی نخواهد داشت.

معاملات برنامه 50 تا 60 درصد از کل معاملات بازار سهام را در طی یک روز معاملاتی معمولی در سال 2018 به خود اختصاص داده است. از سال 2021 تخمین زده می شود که معاملات برنامه ای 70 تا 80 درصد از کل معاملات بازار سهام ایالات متحده را در طول یک روز معاملاتی معمولی تشکیل می دهد و این تعداد در دوره های نوسانات شدید به بالای 90 درصد می رسد.

معاملات برنامه با تحقق خاصی در زمینه سرمایه گذاری از جمله تسهیل شده است:

• این تصور که معامله سبد متنوع اوراق بهادار خطرات ذاتی سرمایه گذاری را کاهش می دهد.
• این واقعیت که موسسات کسری بالاتر از حقوق صاحبان سهام را در اختیار دارند و تجارت برنامه ای به این موسسات اجازه می دهد تا استراتژی های متنوع خود را با کارایی بیشتری اجرا کنند.
• پیشرفت های تکنولوژیکی هزینه های معاملاتی را کاهش داده و تجارت برنامه را موثرتر و ارزشمندتر کرده است.

شرکت ها ممکن است استراتژی های معاملاتی برنامه ای داشته باشند که هزاران معامله را در روز انجام می دهند یا فقط هر چند ماه یکبار معاملات را انجام می دهند. در واقع, حجم و فرکانس تجارت برنامه تا حد زیادی توسط شرکت متفاوت, و با استراتژی برنامه بر اساس. یک برنامه معاملاتی روزانه بسیار فعال تر از یک برنامه سرمایه گذاری است که فقط به صورت دوره ای یک نمونه کارها را متعادل می کند.

بسیاری از فعالان بازار معاملات برنامه را عامل ایجاد نوسانات شدید می دانند که به سقوط قابل توجه بازار در دهه های 1980 و 90 کمک می کند. در نتیجه بازار نیویورک قوانینی را معرفی کرد که از اجرای معاملات برنامه در زمان های خاص جلوگیری می کند تا نوسانات را به حداقل برساند. محدودیت های معاملاتی برنامه به عنوان محدودیت های معاملاتی یا قطع کننده مدار شناخته می شوند.

با توجه به قوانین بازار بورس, بسته به شدت از قیمت عمل, تمام معاملات برنامه ممکن است متوقف شود و یا فروش اوراق بهادار ممکن است به تجارت تنها در چشم انداز افزایش محدود.

هدف تجارت برنامه

دلایل مختلفی برای تجارت برنامه وجود دارد. این خدمات عبارتند از اصل, نمایندگی, و تجارت پایه.

: یک شرکت کارگزاری ممکن است از معاملات برنامه ای برای خرید سبد سهام تحت حساب خود استفاده کند که معتقدند ارزش خود را افزایش می دهد. برای تولید عواید اضافی ممکن است این سهام را به مشتریان خود "بفروشند" تا کمیسیون دریافت کنند. موفقیت این استراتژی تا حد زیادی به موفقیت تحلیلگران شرکت کارگزاری در انتخاب سهام برنده بستگی دارد.
• تجارت نمایندگی: شرکت های مدیریت سرمایه گذاری که به طور انحصاری برای مشتریان تجارت می کنند ممکن است از تجارت برنامه برای خرید سهام موجود در نمونه کارها مدل شرکت استفاده کنند. سپس سهام پس از خرید به حساب های مشتری اختصاص می یابد. مدیران صندوق همچنین ممکن است از تجارت برنامه برای اهداف تعادل مجدد استفاده کنند. یک صندوق ممکن است از معاملات برنامه ای برای مثال برای خرید و فروش سهام استفاده کند تا سبد سهام را به تخصیص های هدف خود بازگرداند.
• تجارت پایه : تجارت برنامه می تواند برای بهره برداری از قیمت گذاری نادرست اوراق بهادار مشابه استفاده شود. مدیران سرمایه گذاری از معاملات برنامه ای برای خرید سهام استفاده می کنند که معتقدند سهام کم ارزش و کوتاه هستند که بیش از حد گران هستند. یک مدیر می تواند گروهی از سهام نیمه هادی را که تصور می شود بیش از حد ارزش گذاری شده اند کوتاه کند و سبدی از سهام سخت افزاری را که به نظر می رسد کم ارزش هستند خریداری کند. سود زمانی حاصل می شود که قیمت دو گروه اوراق بهادار به هم نزدیک شوند.

مثال تجارت برنامه

فرض کنیم که صندوق های تامینی دارای 20 سهام در نمونه کارها و اختصاص 5% از نمونه کارها به هر سهام. در پایان هر ماه سبد را متعادل می کنند به طوری که هر سهام یک بار دیگر 5 درصد را نشان می دهد. این فروش سهام است که تخصیص بالاتر از 5% یا خرید سهام است که تخصیص کمتر از 5% انجام می دهند. برخی از سهام ممکن است از نمونه کارها حذف شوند و برخی دیگر اضافه شوند. هر سهام جدید که اضافه می شوند اختصاص داده خواهد شد 5% از نمونه کارها.

در طول زمان, برخی از سهام افزایش می یابد و برخی سقوط خواهد کرد, و در نتیجه تغییر به ارزش نمونه کارها به طور کلی, و همچنین تغییر به تخصیص درصد است که هر یک از این سهام نشان دهنده.

اگر نمونه کارها است 1 10 میلیون, مثلا, یک 5% سهام است 5 500,000. فرض کنید صندوق های تامینی خریداری شرکت اپل. (اپل) زمانی که با 100 دلار معامله می شد و اکنون با 200 دلار معامله می شود. با فرض تمام سهام دیگر حرکت نمی کند (به احتمال زیاد به واقع اتفاق می افتد اما برای اهداف تظاهرات) موقعیت در حال حاضر ارزش $1 میلیون بقیه نمونه کارها به ارزش 9 9.5 میلیون, بنابراین کل نمونه کارها است 1 10.5 میلیون. اپل 9.5 درصد از نمونه کارها را نشان می دهد (1 میلیون دلار تقسیم بر 10.5 میلیون دلار). تخصیص 9.5% است بسیار بیشتر از 5%, بنابراین سهام فروخته می شود به منظور کاهش تخصیص به 5%, که است که 5 525,000 (5% از 1 10.5 میلیون).

حال تصور کنید که هر 20 سهام هر روز در حال جابجایی هستند و در پایان هر ماه برخی 5.5 درصد یا 6 درصد و برخی دیگر 4 درصد از سبد سهام ارزش خواهند داشت. یک الگوریتم معاملاتی برنامه می تواند به حقوق صاحبان سهام نمونه کارها نگاه کند و به سرعت تمام معاملات را به طور همزمان انجام دهد و سهام کم تخصیص یافته را خریداری کند و سهام هایی را که بیش از حد تخصیص یافته اند بفروشد تا در عرض چند ثانیه سبد را متعادل کند. دستی انجام این کار بسیار سخت تر و وقت گیر تر خواهد بود.