محاسبه ارزش سرمایه گذاری تاثیر

سرمایه‌گذاری تأثیرگذار - هدایت سرمایه به سمت سرمایه‌گذاری‌هایی که انتظار می‌رود منافع اجتماعی و زیست‌محیطی و همچنین سود به همراه داشته باشند - راهی را در اختیار سرمایه‌گذاران قرار می‌دهد تا «با انجام کارهای خوب خوب عمل کنند». اما در حالی که دنیای تجارت ابزارهایی برای تخمین بازده مالی یک سرمایه گذاری بالقوه دارد، برای تخمین پاداش های اجتماعی بر حسب دلار فاقد آنهاست. اکنون صندوق Rise و گروه Bridgespan چیزی را توسعه داده‌اند که آن‌ها آن را ضریب تأثیر پول (IMM) می‌نامند تا ارزش قرار دادن تأثیر پذیره‌نویسی را در همان جایگاهی که پذیره‌نویسی مالی می‌دانند، نشان دهند. در این مقاله آنها فرآیند شش مرحله ای خود را برای محاسبه آن توضیح می دهند: (1) ارتباط و مقیاس یک محصول، خدمات یا پروژه بالقوه را ارزیابی کنید.(2) پیامدهای اجتماعی یا زیست محیطی هدف را شناسایی کنید.(3) ارزش اقتصادی آن نتایج را برای جامعه برآورد کنید.(4) برای خطرات تنظیم کنید.(5) ارزش پایانه را برآورد کنید.(6) بازده اجتماعی هر دلار خرج شده را محاسبه کنید. آنها می نویسند IMM "روش شناسی دقیقی را برای پیشبرد هنر تخصیص سرمایه برای دستیابی به منافع اجتماعی ارائه می دهد."

ایده به طور خلاصه

مشکل

اگرچه دنیای تجارت ابزارهای پذیرفته شده جهانی برای تخمین بازده مالی یک سرمایه گذاری بالقوه دارد، هیچ مشابهی برای ارزیابی پاداش های اجتماعی و زیست محیطی مورد انتظار بر حسب دلار وجود ندارد.

راه حل

Rise Fund و Bridgespan Group روشی برای تخمین ارزش مالی کالاهای اجتماعی یا زیست محیطی ایجاد شده توسط سرمایه گذاری های تاثیرگذار ایجاد کرده اند.

چگونه کار می کند

فرآیند شش مرحله‌ای به عددی ختم می‌شود - به نام مضرب تاثیر پول یا IMM - که ارزش اجتماعی را به عنوان مضربی از سرمایه‌گذاری بیان می‌کند.

از آنجایی که نگرانی‌ها در مورد کمبود و نابرابری به طور فزاینده‌ای فوری می‌شوند، بسیاری از سرمایه‌گذاران مشتاق هستند که هم کسب‌وکار و هم بازده اجتماعی ایجاد کنند - تا «با انجام کارهای خوب خوب عمل کنند». یکی از راه‌ها سرمایه‌گذاری تأثیرگذار است: هدایت سرمایه به سمت سرمایه‌گذاری‌هایی که انتظار می‌رود منافع اجتماعی و زیست‌محیطی و همچنین سود به همراه داشته باشند. اما یک مشکل وجود دارد: اگرچه دنیای تجارت چندین ابزار پذیرفته شده جهانی، مانند نرخ بازده داخلی، برای تخمین بازده مالی یک سرمایه‌گذاری بالقوه دارد، هیچ مشابهی برای ارزیابی پاداش‌های اجتماعی و زیست محیطی مورد انتظار بر حسب دلار وجود ندارد. پیش بینی سود اغلب یک موضوع حدس و گمانی است.

سرمایه گذاران امیدوارند که از سابقه یک شرکت در مورد تأثیرات اجتماعی و زیست محیطی برای ارزیابی فرصت های آینده استفاده کنند ، به همین ترتیب داده های مفید کمی برای ارزیابی پیدا می کنند. گزارش از مسائل زیست محیطی ، اجتماعی و حاکمیتی اکنون تقریباً سه چهارم از شرکتهای بزرگ و میانی در جهان عمل استانداردی است ، اما معمولاً محدود به اطلاعات مربوط به تعهدات و فرآیند است و به ندرت تأثیر واقعی بر مشتریان یا جامعه می گذارد.

بازیکنان کلیدی صنعت این کاستی های تحلیلی را تشخیص داده اند و تلاش خود را برای درک بهتر اندازه گیری و مدیریت تأثیر افزایش داده اند. از جمله آنها می توان به سرمایه اصلی ، بنیاد مک آرتور ، شبکه امیدیار ، صندوق تأثیر اسکوپوس ، Bridges Impact+، مجمع جهانی اقتصاد و بنیاد راکفلر اشاره کرد. این کار معیارهای جالب بسیاری از جمله بازده اجتماعی سرمایه گذاری (SROI) را تولید کرده است. پروژه مدیریت تأثیر ، مشارکتی که در سال 2016 با بنیادها و مدیران اصلی سرمایه گذاری آغاز شد ، قصد دارد همه این موضوعات را با هم به یک زبان مشترک در مورد مدیریت تأثیر و ایجاد مجموعه ای از ابزارهای عملی برای اجرای بهترین شیوه ها بپوشاند. با تکیه بر این کار ، سازمان هایی که ما برای آن کار می کنیم-صندوق ظهور ، یک صندوق سرمایه گذاری 2 میلیارد دلاری برای شرکتهای مرحله رشد که با رشد TPG اداره می شوند و گروه Bridgespan ، یک شرکت مشاوره جهانی تأثیر اجتماعی-در دو سال گذشته تلاش کرده استسالها برای به دست آوردن سخت گیری اندازه گیری عملکرد مالی به ارزیابی تأثیرات اجتماعی و زیست محیطی. از طریق آزمایش و خطا ، و با همکاری متخصصانی که سالها در این زمینه کار می کردند ، مشارکت بین Rise و Bridgespan یک روش آینده نگر برای تخمین-قبل از هرگونه پول-ارزش مالی اجتماعی و زیست محیطی ایجاد کرده است. خوب که احتمالاً ناشی از هر دلار سرمایه گذاری شده است. بنابراین سرمایه گذاران با تأثیر اجتماعی ، اعم از شرکت ها یا موسسات ، می توانند بازده پیش بینی شده یک فرصت را ارزیابی کنند. ما متریک جدید خود را به عنوان تأثیر متعدد پول (IMM) می نامیم.

تعداد کمتری از افراد به شدت لمس می کنند ، ممکن است بیش از بسیاری از افراد که به سختی تحت تأثیر قرار گرفته اند ، ارزش داشته باشند.

محاسبه IMM یک کار بی اهمیت نیست، بنابراین هر کسب و کاری که مایل به استفاده از آن است باید ابتدا مشخص کند که کدام محصولات، خدمات یا پروژه ها این تلاش را تضمین می کنند. به عنوان یک سرمایه گذار سهام، Rise یک ارزیابی کیفی از سرمایه گذاری های بالقوه انجام می دهد تا معاملاتی را که بعید است از مانع IMM عبور کنند، فیلتر می کند، همانطور که معاملاتی را که از نظر مالی امیدوارکننده نیستند، فیلتر می کند. شرکت هایی با هدف اجتماعی و تأثیر بالقوه قابل اندازه گیری برای ارزیابی IMM چراغ سبز دریافت می کنند. Rise تنها در صورتی در یک شرکت سرمایه گذاری می کند که محاسبه IMM حداقل بازده اجتماعی سرمایه گذاری 2. 50 دلار را برای هر 1 دلار سرمایه گذاری پیشنهاد کند. کسب‌وکارهایی که این معیار را اتخاذ می‌کنند، می‌توانند حداقل آستانه‌های خود را تعیین کنند.

برای روشن بودن، مفروضات و انتخاب های متعددی در این فرآیند دخیل هستند، که مانع از هرگونه ادعایی مبنی بر اینکه روش ما می تواند عدد قطعی را ارائه دهد، نمی شود. اما ما معتقدیم که این رویکرد راهنمایی‌های ارزشمندی را در مورد اینکه کدام سرمایه‌گذاری تأثیر اجتماعی مهمی خواهد داشت یا نخواهد داشت، ارائه می‌کند.

در صفحات بعدی نحوه محاسبه IMM در طی فرآیند انتخاب سرمایه گذاری را توضیح می دهیم. این روش شامل شش مرحله است.

1. ارتباط و مقیاس را ارزیابی کنید

سرمایه گذاران باید با در نظر گرفتن ارتباط و مقیاس یک محصول، یک خدمت یا یک پروژه برای ارزیابی شروع کنند. یک تولید کننده لوازم خانگی ممکن است بخواهد روی ویژگی های صرفه جویی در انرژی در خطوط تولید خود سرمایه گذاری کند. یک ارائه دهنده کلینیک سلامت ممکن است بخواهد مزایای اجتماعی بالقوه گسترش به محله های کم درآمد را ارزیابی کند.

با توجه به مقیاس ، بپرسید ، محصول یا خدمات به چند نفر می رسد و تأثیر آن تا چه حد عمیق خواهد بود؟تجربه RISE در محاسبه محصول دسترسی به شرکت آموزشی-فناوری Everfi ، یکی از اولین سرمایه گذاری های تأثیرگذاری آن ، مثال خوبی را ارائه می دهد.. 400 دانشگاه ؛هون ، که دانشجویان را در مورد خشونت و آزار و اذیت جنسی به دانشجویان آموزش می دهد و در حدود 650 دانشگاه استفاده می شود. و یک برنامه سواد مالی که دانش آموزان را با کارت های اعتباری ، نرخ بهره ، مالیات و بیمه آشنا می کند و در بیش از 6،100 دبیرستان ارائه می شود. بر اساس ثبت نام های دانشجویی پیش بینی شده در این برنامه ها ، افزایش تخمین زده است که سرمایه گذاری در Everfi می تواند 6. 1 میلیون دانش آموز را در طی یک دوره 5 ساله در سال 2017 تأثیر بگذارد.

البته ، تأثیر یک برنامه فقط مربوط به تعداد افراد لمس شده نیست. این در مورد پیشرفت به دست آمده است. تعداد کمتری از افراد به شدت لمس می کنند ، ممکن است بیش از بسیاری از افراد که به سختی تحت تأثیر قرار گرفته اند ، ارزش داشته باشند. سرمایه گذاری دیگری را در نظر بگیرید ، Dodla Dairy ، که هر روز شیر تازه را از بیش از 220،000 کشاورز کوچک در سراسر هند روستایی هند تهیه و پردازش می کند. تعداد کشاورزان آسیب دیده شناخته شده بود ، بنابراین آنچه برای ارزیابی نیاز به افزایش داشت این بود که چقدر شیر دودلا احتمالاً از آنها خریداری می کند و با چه قیمتی. با فروش پیش بینی شده 2. 6 میلیارد لیتر شیر در طی پنج سال ، افزایش تخمین زده می شود که سرمایه گذاری در Dodla درآمد سالانه خانواده های مزرعه را 73 ٪ افزایش می دهد ، از 425 دلار به 735 دلار. کشاورزان کوچک با خریدار قابل اعتماد برای شیر خود وقت و بازاریابی کمتری را صرف می کنند و از پیش بینی و پشتیبانی لازم برای انجام سرمایه گذاری های بلند مدت ، افزایش بازده شیر و در نتیجه درآمد برخوردار هستند.

2. نتایج اجتماعی یا محیطی هدف را شناسایی کنید

مرحله دوم در محاسبه IMM ، شناسایی پیامدهای اجتماعی یا زیست محیطی مورد نظر و تعیین اینکه آیا تحقیقات موجود تأیید می کند که آنها قابل دستیابی و قابل اندازه گیری هستند. خوشبختانه ، سرمایه گذاران می توانند مجموعه ای از گزارش های علوم اجتماعی را برای تخمین پتانسیل تأثیر یک شرکت ترسیم کنند. طی یک دهه گذشته ، بنیادها ، افراد غیرانتفاعی و برخی از سیاست گذاران (از جمله سرمایه گذاری وزارت آموزش و پرورش ایالات متحده در صندوق نوآوری) به شدت به نتایج تحقیق برای هدایت بودجه برای برنامه های اجتماعی اعتماد کرده اند. این جنبش "چه کار می کند" باعث توسعه یک صنعت پیرامون اندازه گیری نتیجه اجتماعی شده است ، که توسط سازمان هایی مانند MDRC ، یک سازمان تحقیقاتی سیاست اجتماعی غیرانتفاعی انجام می شود. آزمایشگاه اقدام فقر عبدال لطفته (J-PAL) ، در MIT ؛و تحقیقات سیاست ریاضی ، مستقر در پرینستون ، نیوجرسی.

برای الکل ، ما یک کارآزمایی کنترل شده تصادفی در سال 2010 را نشان دادیم که نشان می دهد دانش آموزانی که در معرض این برنامه قرار گرفته اند ، 11 ٪ "حوادث مربوط به الکل" مانند درگیر شدن در رفتارهای پرخطر ، انجام یا گفتن کارهای شرم آور یا احساس بد بودن خود را به دلیل خود احساس بدی کردند. نوشیدن آنهااین به حدود 239،350 حادثه کمتر خواهد بود. طبق اعلام موسسه ملی بهداشت ، مرگ و میر ناشی از الکل حدود 0. 015 ٪ از کل مرگ و میر در بین دانشجویان در ایالات متحده را تشکیل می دهد. Rise تخمین زد که الکل در حدود 2. 2 میلیون دانش آموز که پیش بینی می شدند در طی یک دوره 5 ساله با این برنامه درگیر شوند ، 36 جان را نجات می دهد.(زندگی نجات یافته ، مسلماً مهمترین تأثیر نوشیدن کمتر ، نسبتاً ساده برای کسب درآمد است. اما کاهش سوء مصرف الکل به وضوح فواید اضافی را برای افراد و جامعه دارد.)

برای Haven ما بر پیشگیری از تجاوز جنسی متمرکز شدیم. حدود 10. 3 ٪ از زنان مقطع کارشناسی و 2. 5 ٪ از مردان مقطع کارشناسی هر ساله تجاوز جنسی را تجربه می کنند. براساس یک مطالعه 2007 که اثرات یک دوره حضوری را در جلوگیری از تجاوز جنسی که در کالج در شمال شرقی ایالات متحده تدریس شده است ، ارزیابی کرده است ، حمله حدود 19 ٪ برای زنان و 36 ٪ برای مردان در بین کسانی که دوره را پشت سر می گذارند ، کاهش یافته است. واد

با استفاده از این داده ها برای 2. 6 میلیون دانش آموز انتظار می رود برنامه Haven را در طی پنج سال تجربه کنند و با فرض اینکه تعداد مساوی از زنان و مردان کالج شرکت کرده اند ، افزایش می یابد که این برنامه از 25،869 حادثه تجاوز جنسی در بین زنان جلوگیری می کند و 12. 029 حادثه در بین مردانواد

3. ارزش اقتصادی آن نتایج را برای جامعه برآورد کنید

هنگامی که آنها نتایج هدف را شناسایی کردند، سرمایه گذاران تأثیر اجتماعی باید یک «مطالعه لنگر» بیابند که آن نتایج را قویاً به شرایط اقتصادی ترجمه کند. Cellulant، ارائه‌دهنده منطقه‌ای آفریقایی پلتفرم پرداخت موبایلی که توسط بانک‌ها، خرده‌فروشان بزرگ، شرکت‌های مخابراتی و دولت‌ها استفاده می‌شود، مثال خوبی است. سلولانت با وزارت کشاورزی نیجریه برای طراحی مجدد برنامه‌ای با فساد که یارانه بذر و کود را ارائه می‌کرد، همکاری کرد. این شرکت یک اپلیکیشن تلفن همراه توسعه داد که به کشاورزان اجازه می‌دهد کالاهای یارانه‌ای خود را مستقیماً از تجار محلی دریافت کنند و فرصت پیوند را کاهش دهد. این برنامه 89 درصد بودجه را به دلیل سوء مدیریت و فساد از دست داده بود. اپلیکیشن Cellulant اکنون تحویل 90 درصد کمک های مورد نظر را امکان پذیر می کند.

وظیفه ما درک تأثیر اقتصادی بر کشاورزان هنگام دریافت بذر و کود یارانه ای بود. ما از یک مطالعه قابل اعتماد استفاده کردیم که نتایج یک فصل را برای کشاورزانی که در برنامه یارانه ثبت نام کرده بودند با کشاورزان مشابهی که ثبت نام نکرده بودند مقایسه کرد. این مطالعه نشان داد که کشاورزان شرکت کننده در آن فصل با بهبود عملکرد ذرت، 99 دلار اضافی کسب کردند.

برای انتخاب یک مطالعه لنگر به چندین ویژگی کلیدی نگاه می کنیم. اول، دقت آن: آیا مطالعه به طور سیستماتیک نتایج تحقیقات قبلی را برای به دست آوردن نتیجه‌گیری در مورد آن مجموعه از تحقیقات ارزیابی می‌کند؟از طرف دیگر، آیا یافته‌های یک کارآزمایی تصادفی‌سازی و کنترل‌شده را ارائه می‌دهد که گروه‌ها را با و بدون مداخله تعیین‌شده مقایسه می‌کند؟هر دو نوع تحقیق به مطالعات مشاهده ای یا موردی ارجحیت دارند. ارتباط به همان اندازه مهم است: آیا این مطالعه شامل افرادی می‌شود که در بافت‌های مشابه (شهری، مثلاً روستایی) و در یک گروه درآمد زندگی می‌کنند؟هر چه مسابقه نزدیکتر باشد بهتر است. مطالعات اخیر بهتر از مطالعات قدیمی تر است. و مطالعاتی که مکرراً در متون تحقیقاتی ذکر شده است، مستحق توجه بیشتری هستند.

هنگامی که عدم اطمینان یا فقدان تحقیقات قابل اعتماد کار شما را متوقف می کند، از یک متخصص در این زمینه راهنمایی بخواهید. برای مثال، زمانی که نتوانستیم مطالعات مناسبی را پیدا کنیم که تأثیر کمک به مردم برای ایجاد عادت پس‌انداز منظم را نشان می‌دهد - یکی از سه مسیر تأثیری که برای Acorns، یک شرکت فین‌تک بررسی می‌کردیم، از مرکز نوآوری خدمات مالی در شیکاگو راهنمایی خواستیم. برای افراد کم درآمد و متوسطاین تماس ما را به تحقیقاتی سوق داد که نشان می‌دهد حتی پس‌اندازهای اندک در میان گروه هدف می‌تواند استفاده از وام‌های پرهزینه را کاهش دهد.

برای ترجمه نتایج الکل به شرایط دلار ، ما به راهنمایی وزارت حمل و نقل ایالات متحده در مورد ارزش گذاری کاهش تلفات یا صدمات ، که از اقدامی به نام ارزش یک زندگی آماری استفاده می کند ، روی آوردیم. طبق این مطالعه لنگر ، یک مرگ و میر 5. 4 میلیون دلار ارزش دارد. بنابراین الکلیدو می تواند با صرفه جویی در زندگی 36 زندگی ، حداقل 194 میلیون دلار ارزش اجتماعی ایجاد کند.

در مورد هون متوجه شدیم که محققان مؤسسات ملی بهداشت و درمان در مورد تأثیر اقتصادی تجاوز جنسی کار کاملی انجام داده اند. در حقیقت ، NIH هزینه های قانونی ، بهداشتی و اقتصادی یک حمله واحد را با 16657 دلار ، که برای تورم تعدیل شده است ، جلب کرده است. RISE با تعداد تخمین زده شده از تجاوزهای جنسی ، رقم NIH را ضرب کرد و از آن جلوگیری کرد (37،898) برای نزدیک شدن به 632 میلیون دلار. از آنجا که تجاوز جنسی گزارش نشده است ، ظهور معتقد است که تأثیر هاون ممکن است حتی بیشتر باشد.

کشتی با مسائل اخلاقی

در بعضی مواقع ، کسب درآمد و هزینه های اجتماعی یا زیست محیطی سؤالات پیچیده ای را ایجاد می کند. برای مثال:

• آیا یک دلار درآمد اضافی تأثیر بیشتری بر شخصی در بازار نوظهور در مقابل شخصی در یک بازار توسعه یافته دارد؟
• هنگامی که درآمد افزایش یافته نتیجه هدف است ، آیا باید این تأثیر را هر چقدر هم که خانواده قبل از آن درآمد داشته باشند ، یا فقط وقتی که زیر یک آستانه خاص کسب می کرد ، حساب کنیم؟
• هنگام صرفه جویی در زندگی نتیجه مطلوب است ، آیا می توانیم برای هر شخصی که از آن سود می برد ، ارزش دلار بگذاریم؟
• برآورد اقتصاددانان بهداشت از ارزش یک زندگی آماری (VSL) به طرز چشمگیری توسط کشور متفاوت است - اما آیا باید زندگی انسان فقط به دلیل تصادف جغرافیا ، متفاوت باشد؟

برای پرداختن به چنین سؤالاتی ، افزایش ، صندوق سرمایه گذاری در سرمایه گذاری ، به تحقیقات مربوط به تصمیمات زمینی در شواهد متکی است و مبنای تحلیلی برای تصمیم گیری فراهم می کند. به عنوان مثال ، برای برخی از افزایش IMMS به جای استفاده از یک معیار خاص کشور ، ارزش متوسطی وزن از زندگی نجات یافته را ایجاد کرده است تا از نتیجه ناخواسته سرمایه گذاری به نفع کشورهای توسعه یافته جلوگیری شود. برای سایر محاسبات IMM ، افزایش یافته است که چگونه افراد فقیر در واقع دلارهای افزایشی را بر خلاف کسانی که در یک براکت با درآمد بالاتر هزینه می کنند ، خرج می کنند. چنین مسائل دشوار توجه مداوم جوامع سرمایه گذاری و تحقیقاتی را دارد.

برای برنامه سوادآموزی مالی Everfi ، ما به یک مطالعه 2016 اعتماد کردیم که به یک برنامه مشابه برای دانش آموزان دبیرستانی پرداخت. مشخص شد که شرکت کنندگان در برنامه به طور متوسط 538 دلار کمتر از بدهی مصرف کننده در سن 22 سالگی نسبت به گروه مشابهی از دانشجویان که در معرض برنامه قرار نگرفته اند ، کمتر است. به طور متوسط ، سود پرداخت شده به آن بدهی اضافی در طی پنج سال به حدود 81 دلار رسید. با فرض اینکه 1. 3 میلیون دانش آموز برنامه Everfi را طی 5 سال به پایان رسانده و همه آنها 81 دلار پس انداز کردند ، ارزش اقتصادی این برنامه در مجموع 105 میلیون دلار خواهد بود.

ما تخمین زده ایم که تأثیر اجتماعی سه برنامه Everfi در ترکیب دارای ارزش اقتصادی 5 ساله حدود 931 میلیون دلار است: 194 میلیون دلار برای الکل ، 632 میلیون دلار برای هون و 105 میلیون دلار برای سواد مالی.

4- تنظیم خطرات

اگرچه ما به رضایت خود ثابت کرده ایم که می توان از تحقیقات علوم اجتماعی برای کسب درآمد از مزایای اجتماعی و زیست محیطی استفاده کرد ، اما ما خطر استفاده از یافته های تحقیقاتی را که مستقیماً با یک فرصت سرمایه گذاری خاص مرتبط نیست ، می شناسیم. بنابراین ما ارزشهای اجتماعی حاصل از استفاده از مطالعه لنگر را تنظیم می کنیم تا کیفیت و ارتباط تحقیقات را منعکس کنیم. ما این کار را با محاسبه شاخص "تحقق تأثیر" انجام می دهیم. ما مقادیر را به شش دسته ریسک اختصاص می دهیم و در کل آنها برای رسیدن به نمره تأثیر پذیری در مقیاس 100 امتیاز.

دو مؤلفه شاخص مربوط به کیفیت مطالعه لنگر و چگونگی ارتباط مستقیم آن با محصول یا خدمات است. این موارد 60 از 100 امتیاز ممکن را به خود اختصاص می دهند. مطالعات لنگر بر اساس یک متاآنالیز یا یک کارآزمایی کنترل شده کنترل شده تصادفی ، در حالی که مطالعات مشاهده ای کمتر است. مطالعه الکل در گروه سابق بود. مطالعات برنامه سوادآموزی Haven و برنامه در دومی انجام شد.

ایجاد ارتباط بین یک مطالعه لنگر و نتیجه مطلوب یک محصول یا خدمات گاهی اوقات نیاز به فرضیات دارد و با فرضیات بیشتر خطر بیشتری به وجود می آید. به عنوان مثال ، مطالعه لنگرگاه برای برنامه سوادآموزی مالی Everfi به وضوح آموزش را به پایین آمدن بدهی دانشجویی مرتبط می کند و در نتیجه حداکثر رتبه بندی می شود. اما الکل و هون با پیوندهای کمتری به مطالعاتی متکی بودند. الکلدو فرض می کند که آموزش آن منجر به حوادث منفی الکل کمتر می شود و در نتیجه میزان مرگ و میر ناشی از الکل کمتر می شود. مطالعه لنگرگاه برای هاون فرض می کند که آموزش پیشگیری از تجاوز جنسی منجر به حملات کمتری می شود و در نتیجه کمتر از پیامدهای این حملات است.

چهار مؤلفه شاخص باقیمانده ، که هر یک از آنها حداکثر نمره 10 را کسب می کنند ، زمینه هستند (آیا محیط اجتماعی این مطالعه با پروژه مطابقت دارد؟ به عنوان مثال ، آیا آنها هر دو شهری هستند یا یک روستایی هستند؟) ، گروه درآمد کشور (جمعیت مطالعه و پروژه در همان براکت درآمدی کشور که توسط بانک جهانی تعیین شده است؟) ، شباهت محصول یا خدمات (فعالیت های این مطالعه با چه میزان از نزدیک با آنچه پروژه ارائه می دهد مطابقت دارد؟ به عنوان مثال ، محصول یا خدمات استتحویل داده شده به همان گروه سنی در هر دو مورد؟) ، و استفاده پیش بینی شده (آیا این خطر وجود دارد که پس از خرید یک محصول یا خدمات ، از آن به عنوان مورد نظر استفاده نمی شود؟ در نظر بگیرید که عضویت در سالن های بدنسازی نرخ کشویی بالایی دارند.).

در استفاده از شاخص در برنامه های Everfi ، افزایش نمرات قابلیت تأثیرگذاری برای برنامه الکل ، هون و برنامه سواد مالی را به ترتیب 85 ٪ ، 55 ٪ و 75 ٪ محاسبه کرد. سپس تأثیر پولی تخمین زده شده آنها را بر این اساس تنظیم کرد و به 164 میلیون دلار برای الکل ، 348 میلیون دلار برای هون و 77 میلیون دلار برای برنامه سواد مالی رسید. تأثیر تنظیم ریسک برای هر سه برنامه 589 میلیون دلار بوده است که از 931 میلیون دلار کاهش یافته است.

سرمایه گذاران می توانند از گزارش های علوم اجتماعی برای برآورد پتانسیل تأثیر شرکت استفاده کنند.

ساخت فهرست به چالش کشیده شد. ما دسته های ریسک و مقادیر اختصاص داده شده به هر بار را بر اساس بازخورد متخصصان در ارزیابی و اندازه گیری تصفیه کردیم. به عنوان مثال ، یک نسخه بر اهمیت مقایسه نتایج مطالعه با توجه به جغرافیا تأکید کرده است - گفته ، کشور یا قاره. اما کارشناسان توصیه کردند که یک مقایسه دقیق تر می تواند مطالعات گروههای با درآمد مشابه را ، صرف نظر از کشور یا شرایط زندگی (شهری در مقابل روستایی) ، از بین ببرد.

شاخص تحقق تأثیر تلاش می کند تا مهمترین عناصر ریسک را ضبط کند ، اما ما می دانیم که این تهدید را برای تأثیرگذاری یا تمام تفاوت های ظریف بین مطالعات لنگر و محصول یا خدمات یک شرکت جلب نمی کند. ما انتظار داریم که اصلاحات را انجام دهیم زیرا دیگران ایده های جدیدی را به جدول می آورند.

5- مقدار ترمینال را تخمین بزنید

در امور مالی ، ارزش ترمینال ارزش یک تجارت را به دلار فراتر از یک دوره پیش بینی صریح تخمین می زند و به طور معمول درصد زیادی از کل ارزش پیش بینی شده یک تجارت را تشکیل می دهد. با این حال ، این یک مفهوم جدید در سرمایه گذاری های اجتماعی است ، جایی که معمولاً توجه به کمیت تأثیر فعلی یا تاریخی متمرکز است. مطمئناً ، برای بسیاری از پروژه ها (به عنوان مثال توزیع لوح های کلر) تأثیر اجتماعی (آب ایمن تر) مدت هاست که این برنامه را بیشتر نمی کند. اما دیگران (مانند نصب پانل های خورشیدی) می توانند تأثیر طولانی مدت داشته باشند (پانل ها پس از نصب مدت ها انرژی صرفه جویی می کنند). در بعضی موارد ، بنابراین ، تخمین مقدار ترمینال معقول است.

در اینجا چگونه Rise به این سؤال می پردازد: با شروع ارزش تخمین زده شده در سال پایانی سرمایه گذاری ، Rise احتمال اینکه هر دو خروجی (افراد به دست آمده) و ارزش اجتماعی را برای پنج سال دیگر ادامه دهند ، ارزیابی می کند. شرکت هایی که احتمال بالایی در هر دو مورد دارند ، نرخ تخفیف 5 ٪ دریافت می کنند ، به این معنی که ارزش باقیمانده سالانه 5 ٪ است. کسانی که نمره پایین دارند ، 25 ٪ تخفیف دارند.

برای برآورد ارزش ترمینال برنامه های Everfi برای یک دوره پس از مالکیت از سال 2022 تا 2026 ، برخاسته است که 159 میلیون دلار در کل تأثیر آنها برای سال 2021-آخرین سال سرمایه گذاری آن-در هر یک از پنج سال بعد نیز تولید می شود. وادسپس این رقم 20 ٪ در سال مرکب تخفیف می یابد ، و منعکس کننده فرضیات مربوط به تعداد کاربران فارغ التحصیل از برنامه ها و مدت زمان احتمالی تأثیر آموزش است. این منجر به ارزش ترمینال 477 میلیون دلار شد-افزایش ارزش باقیمانده پنج ساله برای این سه برنامه. Rise این مبلغ را به 589 میلیون دلار تعدیل شده در معرض خطر در دوره برگزاری سرمایه گذاری تحقق بخشید تا تأثیر کلی حدود 1. 1 میلیارد دلار داشته باشد.

6. بازده اجتماعی را برای هر دلار خرج شده محاسبه کنید

مرحله آخر در محاسبه ایمنی برای مشاغل و سرمایه گذاران متفاوت است. مشاغل می توانند به سادگی ارزش تخمینی یک مزایای اجتماعی یا زیست محیطی را در نظر بگیرند و آن را با کل سرمایه گذاری تقسیم کنند.

فرض کنید یک شرکت 25 میلیون دلار برای راه اندازی خطی از عینک کم هزینه برای ساکنان روستایی کشورهای در حال توسعه سرمایه گذاری می کند و تحقیقات آن بر اساس افزایش بهره وری مشتری و درآمد منجر به تخمین 200 میلیون دلار مزایای اجتماعی می شود. این شرکت به سادگی 200 میلیون دلار 25 میلیون دلار تقسیم می کند. بنابراین عینک برای هر 1 دلار سرمایه گذاری 8 دلار ارزش اجتماعی ایجاد می کند. IMM این را 8 برابر بیان می کند.

با این حال ، سرمایه گذاران باید یک قدم اضافی را برای پاسخگویی به مالکیت جزئی خود در شرکت هایی که در آن سرمایه گذاری شده اند ، بکشند. فرض کنید افزایش 25 میلیون دلار برای خرید 30 ٪ مالکیت در یک شرکت پیش بینی می کند 500 میلیون دلار ارزش اجتماعی تولید کند. این فقط می تواند اعتبار آن را برای نسبت آن مقدار منعکس شده توسط سهام آن داشته باشد: 150 میلیون دلار. Rise 150 میلیون دلار با سرمایه گذاری 25 میلیون دلاری خود تقسیم می کند و به ازای هر 1 دلار سرمایه گذاری شده 6 دلار به ارزش اجتماعی می رسد - یک IMM 6 برابر.

افزایش 100 میلیون دلار برای 50 ٪ Everfi سرمایه گذاری کرد. این سهم خود را از 1. 1 میلیارد دلار ارزش اجتماعی تنظیم شده با ریسک Everfi به 534 میلیون دلار تنظیم کرد و این مبلغ را با سرمایه گذاری خود تقسیم کرد تا به IMM تقریباً 5 برابر برسد.

مزیت بزرگ به دست آوردن IMM این است که مقایسه مستقیم بین فرصت های سرمایه گذاری را امکان پذیر می کند. با این حال ، این مهم است که درک کنیم که این تعداد چند برابر دقیق نیست ، مانند چندین درآمد سهام معامله شده. برای تمام سختی هایی که ممکن است در پشت محاسبه ایمن شده قرار داشته باشد ، ممکن است که برخی از تحلیلگران دیگر به یک مطالعه لنگر متفاوت و معتبر متکی باشند که منجر به تعداد کاملاً متفاوتی شود.

به جای آن ، IMM را به عنوان یک اندازه گیری جهت درمان کنید. و تمام مراحل محاسبه خود را شفاف کنید. هنگامی که دیگران فرضیات شما را درک می کنند ، می توانند به شما در اصلاح آنها در تولید اعداد تندتر تر کمک کنند. ما همچنین توصیه می کنیم در صورت تغییر فرضیات اساسی ، از تجزیه و تحلیل حساسیت استفاده کنید تا نشان دهید چه اتفاقی برای IMM می افتد. این فرآیند به شما کمک می کند تا محرک های کلیدی ارزش اجتماعی را شناسایی کنید.

نتیجه

سر رونالد کوهن ، یک مبتکر و مدافع پیشرو در زمینه تأثیرگذاری ، گفت که رشد سریع این میدان به یک نقطه اوج می رسد و "باعث ایجاد واکنش زنجیره ای در ایجاد ضربه می شود" ، سرمایه گذاران ، تجارت بزرگ ، تجارت بزرگ ، تجارت بزرگ ، تجارت بزرگ ، تجارت بزرگ ، تجارت بزرگ ، تجارت بزرگ ، تجارت بزرگ ، تجارت بزرگ ، تجارت بزرگ ، تجارت بزرگ ، تجارت بزرگ ، تجارت بزرگ ، تجارت بزرگ ، تجارت بزرگ ، تجارت بزرگ ، تجارت بزرگ ، تجارت بزرگ ، تجارت بزرگ ، تجارت بزرگ ، تجارت بزرگ ، تجارت بزرگ ، تجارت بزرگ ، تجارت بزرگ، بنیادها و سازمان های اجتماعی. این می تواند به تصویب ارزیابی اثرات در فرآیندهای تجاری و عملیات روزانه تسریع کند.

اما ابتدا کسب و کارها و سرمایه گذاران باید راه های بهتری برای ارزیابی اثرات اجتماعی و زیست محیطی ایجاد کنند. این موضوع نه تنها برای سرمایه گذاران تأثیرگذار بلکه برای همه کسانی که می خواهند شاهد جریان بیشتر سرمایه خصوصی در جهت رفع نیازهای ضروری اجتماعی باشند، اولویت است. ما این آزمایش را آغاز کرده‌ایم تا ارزش قرار دادن تأثیر پذیره‌نویسی را بر اساس تعهدات مالی نشان دهیم. این مدلی است که Rise و Bridgespan به دنبال به اشتراک گذاشتن آن با سایر سرمایه‌گذاران و کسب‌وکارها هستند، تعهدی که Rise را به راه‌اندازی نهادی جدید برای تقویت تحقیقات و مطالعات کل مورد نیاز برای اطلاع‌رسانی تصمیمات سرمایه‌گذاری تاثیرگذار سوق داد. در دنیایی که بیشتر و بیشتر مدیران عامل در مورد سود و هدف صحبت می کنند، IMM روشی دقیق برای پیشبرد هنر تخصیص سرمایه برای دستیابی به منافع اجتماعی ارائه می دهد.

در فرآیند ویرایش این مقاله برای چاپ، HBR یک پاراگراف ارائه شده توسط نویسندگان را حذف کرد و متذکر شد که روش توصیف شده بر اساس کارهای قبلی بسیاری از موسسات، از جمله چارچوب موجود توسعه یافته توسط پروژه مدیریت تاثیر، یک مشارکت شامل بنیادها و عمدهموسسات سرمایه گذاریHBR از حذف پشیمان است و پاراگراف را در این نسخه دیجیتالی بازگردانده است.

نسخه ای از این مقاله در شماره ژانویه تا فوریه 2019 (ص. 102-109) مجله هاروارد بیزینس ریویو منتشر شد.